Mientras Tether brinda 100.000 millones de dólares en circulación esta semana, el rápido ascenso de la moneda estable más grande del mundo ha puesto de relieve las preocupaciones sobre los riesgos potenciales para los mercados financieros en general.
El token digital vinculado al dólar está diseñado para mantener un valor constante, algo que Tether dice que hace manteniendo reservas denominadas en dólares para cada token que crea. Los comerciantes de criptomonedas dicen que los tokens son esenciales para mover fondos en criptomonedas rápidamente, sin utilizar el sistema bancario regulado. «Tether desempeña un papel fundamental en nuestras operaciones diarias, sirviendo principalmente como un mecanismo para mover fondos rápidamente entre centros de negociación», dijo Michael Hall, socio fundador del administrador de criptoactivos Nickel Digital, con sede en Londres.
Sin embargo, a los reguladores les preocupa desde hace mucho tiempo que las crecientes reservas de monedas estables expongan al sistema financiero en general a mayores riesgos, porque actúan como un puente entre el universo criptográfico y los principales mercados financieros. James Butterfill, jefe de investigación del administrador de activos CoinShares, dijo que el dominio de Tether aumenta el riesgo sistémico dentro de las criptomonedas. «Si Tether falla por alguna razón improbable, conduciría a una caída dramática en los volúmenes de operaciones», dijo. Los reguladores estadounidenses han advertido a los bancos que las reservas de monedas estables podrían estar sujetas a rápidas salidas, por ejemplo, si los poseedores se apresuraran a cambiar dichos tokens por moneda tradicional.
Un portavoz de Tether dijo que sus «productos brindan valor en el mundo real al permitir que miles de millones de personas no bancarizadas en todo el mundo accedan al sistema financiero global cuando antes no podían». El portavoz también dijo que Tether «trabaja proactivamente con agencias reguladoras y policiales de todo el mundo para detener el uso ilícito de la tecnología de las monedas estables, habiendo congelado varios cientos de millones en USDT relacionados con actividades ilícitas». El director ejecutivo, Paolo Ardoino, dijo en un comunicado en enero que Tether está comprometido con la «transparencia, la estabilidad y la gestión financiera responsable».
Los criptomercados se han recuperado en su mayor parte de los colapsos que provocaron la caída de los precios en 2022. Bitcoin saltó más del 20% la semana pasada y el martes alcanzó un máximo histórico, impulsado por el entusiasmo en torno a las entradas de ETF de bitcoin al contado de EE. UU. Tether también está creciendo rápidamente. En el último año se crearon alrededor de 29 mil millones de dólares, dijo el martes en un comunicado.
IMPACTO MÁS AMPLIO
El lobby criptográfico ha dicho anteriormente que las monedas estables respaldadas por activos no representan un riesgo sistémico.
Pero como Tether ahora tiene reservas por valor de casi 100 mil millones de dólares en instituciones bancarias tradicionales, Rajeev Bamra, jefe de estrategia de activos digitales y DeFi de Moody’s Investors Service, dijo que «cualquier cosa que salga mal con Tether afectará a esas instituciones bancarias al final del día». «. «Creo que el riesgo de concentración en Tether es enorme», añadió Bamra, refiriéndose al dominio de Tether dentro del mundo de las criptomonedas.
S&P Global Ratings clasificó a Tether como 4 en una evaluación de estabilidad de moneda estable el año pasado, el segundo más bajo en una escala de 1 a 5, citando la falta de información sobre custodios, contrapartes o proveedores de cuentas bancarias de sus reservas.
Tether acordó reservar informes trimestrales en virtud de un acuerdo de 2021 con la oficina del Fiscal General de Nueva York. A finales de 2023, según el último informe de Tether, sus reservas contenían 63.000 millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense, 3.500 millones de dólares en metales preciosos, 2.800 millones de dólares en bitcoins, 3.800 millones de dólares en «otras inversiones» y 4.800 millones de dólares en «préstamos garantizados».
Paul Brody, líder global de blockchain en Ernst & Young, dijo que un informe de reservas no constituye una auditoría completa de los estados financieros. Aunque varias jurisdicciones están desarrollando una legislación sobre monedas estables, Tether no está actualmente sujeto a una supervisión específica por parte de un organismo autorizado ni a reglas sobre cómo o dónde puede invertir sus reservas, dijo Rebecca Mun, analista de S&P Global Ratings, en una entrevista a finales del mes pasado. Tether Holdings Ltd, que está registrada en Hong Kong y es propiedad de una empresa registrada en las Islas Vírgenes Británicas, dice en su sitio web que es «totalmente transparente», pero no da detalles sobre dónde se encuentran sus reservas.
Hall dijo que Nickel usa Tether «con cautela», equilibrando la conveniencia con el riesgo a la baja de perder su vinculación con el dólar.
Los comerciantes de criptomonedas que dependen de Tether dicen que confían en que anteriormente mantuvo su vinculación y procesó canjes por valor de miles de millones de dólares durante períodos de turbulencia en el mercado de criptomonedas, como en 2022.
«Si bien ningún activo está exento de riesgos, especialmente en el volátil mercado de las criptomonedas, el historial de Tether lo posiciona como una opción de riesgo comparativamente menor dentro del espectro de activos digitales», dijo Hall.
Información de Elizabeth Howcroft y Hannah Lang; Edición de Alexander Smith y Stephen Coates
Fuente: reuters
