Los bancos más grandes de Wall Street quieren subirse a la ola de la IA sin quedar atrapados en su resaca, ya que la promesa de un lucrativo auge de la infraestructura choca con las dudas sobre la rentabilidad y las nuevas amenazas a la seguridad.
Esta semana, los directivos de los bancos más grandes de Estados Unidos debatieron sobre los riesgos de que los agentes de IA actúen en nombre de los clientes y la incertidumbre que rodea la demanda del capital y la capacidad informática necesarios para impulsar el rápido crecimiento de esta tecnología.
«Si bien estamos orgullosos de la posición privilegiada que ocupamos en el ciclo de inversión en IA, nadie sabe cómo evolucionarán las demandas de capital y capacidad de procesamiento a medida que madure el ecosistema de IA en general», dijo el CEO de Goldman, David Solomon, en una conferencia telefónica con analistas.
Esto se irá aclarando a medida que la tecnología y los mercados sigan desarrollándose. Esta incertidumbre refuerza la importancia de mantenernos alerta en cuanto a los tipos de actividad que financiamos y cómo gestionamos el riesgo.
La directora ejecutiva de Citigroup, Jane Fraser, no cree que las tasas de interés más altas frenen la inversión en infraestructura de IA. «No estamos viendo una desaceleración en la inversión en el ecosistema de IA en general. Simplemente no hay suficiente capacidad de procesamiento», dijo, refiriéndose a la potencia de procesamiento necesaria para desarrollar y ejecutar modelos de IA, respaldados por chips y centros de datos.
CAPITAL DETRÁS DEL GRAN DESARROLLO DE LA IA
La magnitud de la inversión en infraestructura de IA no tiene precedentes. Las grandes empresas tecnológicas han destinado miles de millones a la construcción de centros de datos, la columna vertebral de la capacidad informática necesaria para entrenar y ejecutar modelos de IA generativa.
Para Wall Street, este desarrollo ofrece la oportunidad de financiar uno de los mayores ciclos de inversión de las últimas décadas.
El director ejecutivo de Bank of America, Brian Moynihan, afirmó que la enorme cantidad de capital invertido en IA es importante para los negocios de deuda con grado de inversión y financiación apalancada del banco.
Sin embargo, la oportunidad de financiación depende de varias incógnitas, desde si la demanda de capacidad informática seguirá el ritmo de los ambiciosos planes de expansión del sector hasta la rentabilidad que pueden generar los proyectos de centros de datos y la posibilidad de oposición local.
«El ciclo de inversión en IA se ha convertido en una fuerza macroeconómica compleja por derecho propio», declaró Charlie Scharf, CEO de Wells Fargo, a los analistas en una conferencia telefónica posterior a la presentación de resultados. Añadió que su desarrollo presenta tanto oportunidades como riesgos, dado el importante apalancamiento utilizado para financiarlo y la presión alcista sobre los precios en algunos sectores y cadenas de suministro.
«Dicho esto, la solidez de la economía y los efectos positivos de estas inversiones han superado hasta ahora los posibles riesgos», afirmó Scharf.
Unos tipos de interés elevados que se mantengan altos durante más tiempo, o que sigan subiendo, podrían aumentar los costes de financiación de los proyectos de centros de datos, reducir la rentabilidad y encarecer el servicio de la deuda para los prestatarios.
La directora financiera de Morgan Stanley, Sharon Yeshaya, declaró en una entrevista con Reuters que el banco era «muy selectivo» con los riesgos que asumía. «Lo que nos preocupa es que otras entidades permitan una relajación de los estándares crediticios, y eso es precisamente lo que genera el problema. Estamos muy centrados en asegurarnos de no participar en ese tipo de transacciones». El director ejecutivo del banco, Ted Pick, comentó a los analistas que la participación en la financiación de la IA es «fundamental» para Morgan Stanley.
Los inversores también están sopesando los beneficios económicos del auge de la IA frente al riesgo de pérdidas en los préstamos a proyectos que no generen los rendimientos esperados.
«En la medida en que el gasto en tecnología contribuye al crecimiento de la economía en general, esto es positivo y relevante para los bancos. Si la exposición crediticia está directamente relacionada con ciertos proyectos, como la construcción especulativa de centros de datos, podría generar problemas en el futuro», afirmó Macrae Sykes, gestor de cartera de Gabelli Funds, que posee acciones de varios bancos.
Otros inversores afirman que los bancos están mejor posicionados para gestionar esos riesgos de lo que algunos temen, tras haber reforzado sus prácticas de gestión de riesgos después de la crisis financiera.
Dave Ellison, gestor de cartera de Hennessy Funds, afirmó que los bancos no han olvidado las lecciones de la crisis y están siendo más prudentes de lo que temen los inversores. Facilitan la financiación relacionada con la IA, pero a menudo actúan como intermediarios que distribuyen el riesgo.
AISLAR LOS RIESGOS EMERGENTES DE LA IA
Además de financiar la expansión, los bancos están implementando inteligencia artificial con la esperanza de reducir costos y aumentar la productividad, pero el beneficio financiero sigue siendo difícil de cuantificar.
«Por muy importante, impactante y emocionante que sea este tema, se necesita mucho tiempo para que las cosas sean realmente visibles en una institución de nuestro tamaño», dijo Jeremy Barnum, director financiero de JPMorgan, y agregó que no es de extrañar que los beneficios aún no sean observables en las ganancias trimestrales del banco.
Fraser, de Citi, afirmó que el banco ya está observando claros efectos del uso de la IA, como el desarrollo de productos a menor coste y hasta un 40 % más rápido. Añadió que el uso de herramientas de codificación ha facilitado el desarrollo y reducido los gastos de los proveedores tecnológicos en un 30 %.
«Estamos viendo que los beneficios financieros derivados de la IA y la automatización superan con creces las inversiones que hemos realizado en lo que va del año», afirmó Fraser. El banco está utilizando la IA para reducir el volumen de procesos manuales, así como el tiempo de respuesta en la atención al cliente.
Los inversores apuestan por la IA para lograr aumentos de productividad en las empresas estadounidenses, y las valoraciones de las acciones estadounidenses dejan poco margen para que esos aumentos decepcionen.
«Si esas mejoras en la productividad y la reducción de costes no se materializan a finales del próximo año, los inversores empezarán a cuestionar el entusiasmo que despierta la IA», declaró Brian Mulberry, estratega jefe de mercado de Zacks Investment Management.
Al mismo tiempo, los agentes de IA plantean nuevos desafíos de seguridad al adquirir la capacidad de actuar de forma autónoma. Esta tecnología también incrementa la amenaza que representan los ciberatacantes externos.
El consejero delegado de JPMorgan, Jamie Dimon, afirmó que la entidad financiera está desarrollando herramientas para gestionar el riesgo que supone la inteligencia artificial con agentes.
(Información de Manya Saini en Bengaluru y Saeed Azhar y Tatiana Bautzer en Nueva York; Edición de Aurora Ellis)
Fuente: reuters
