Las empresas emergentes de tecnología financiera que alguna vez fueron de alto vuelo y buscan cotizar en bolsa tendrán dificultades para atraer la atención de los inversores, a pesar de que la congelación que se ha apoderado del mercado para las nuevas cotizaciones está comenzando a descongelarse.
Las actividades relacionadas con las ofertas públicas iniciales (OPI) en los Estados Unidos se paralizaron durante más de un año debido a que la agresiva política de ajuste monetario de la Reserva Federal de los EE. UU. absorbió el dinero fácil del sistema.
El estado de ánimo cauteloso en el mercado ha significado que la mayoría de las nuevas empresas que están respaldadas por fundamentos sólidos y flujos de ingresos constantes se han atrevido a cotizar en bolsa, con aproximadamente 24 compañías listando sus acciones este año y alrededor de 140 presentando ofertas públicas iniciales.
A medida que mejora la confianza de los inversionistas, se espera que más empresas reanuden sus planes de salida a bolsa este año, pero las empresas de tecnología financiera pueden optar por no participar en la carrera ya que enfrentan una serie de preocupaciones, que incluyen una tasa de gasto de efectivo en aumento, pérdidas crecientes y un desempeño deficiente de las acciones de algunas de ellas. sus pares enumerados.
«Todavía estamos en las primeras entradas del repunte del mercado de OPI. Y cuando se reanude la actividad de OPI, esperamos que las fintech probablemente estén entre las últimas en unirse a la fiesta», dijo Matthew Kennedy, estratega senior de la firma de investigación de OPI Renaissance. Capital.
«No creo que sorprenda a nadie si todos se quedaran fuera del mercado de OPI de 2023», agregó Kennedy.
Los pioneros de la banca digital, Chime y Stripe, se consideran actualmente como los principales candidatos a OPI de la industria junto con la aplicación de inversión Acorns y la firma de compra ahora y pago posterior Klarna.
Las aplicaciones Fintech se dispararon en popularidad durante la pandemia de COVID-19, ya que un entorno de tasas de interés cercanas a cero les ayudó a ofrecer crédito fácil para atraer a los consumidores que estaban atrapados en casa.
Gigantes de pagos digitales como PayPal Holdings Inc. y Block Inc. también ampliaron sus servicios de compra ahora, pague después (BNPL) para atraer a los clientes de la Generación Z y de la generación del milenio.
Pero con las tasas de interés en sus niveles más altos desde la crisis financiera mundial, las aplicaciones con una gran exposición a los prestatarios de alto riesgo han atraído el escrutinio de los inversores, lo que dificulta que estas nuevas empresas justifiquen valoraciones más altas.
«Por el lado de la tecnología financiera, no es una talla única para todos. Las empresas de tecnología financiera que han mantenido su enfoque de crecimiento y participación de mercado pueden no jugar bien en el enfoque actual del mercado en la rentabilidad», dijo Rachel Gerring, líder de OPI de EY Americas, y Mark Schwartz, líder de asesoría de mercados de capital de IPO y SPAC.
Sin embargo, dijeron que había empresas en el sector con la escala y el flujo de efectivo para quienes las circunstancias individuales determinarían si seguir adelante con sus planes de salida a bolsa u optar por un enfoque de esperar y ver.
En el auge de las OPI de 2021, 20 empresas fintech recaudaron un total combinado de $10,930 millones, eclipsando ampliamente los $144 millones que se recaudaron con una única oferta al año siguiente, según datos de Dealogic.
«El mercado de OPI no está cerrado, pero sin duda está más centrado en la valoración y la rentabilidad», dijo David Ethridge, colíder estadounidense de OPI en el gigante consultor global PwC.
Las empresas que deseen cotizar deberán reforzar la confianza de los inversores en sus planes de reducción de costos y ser transparentes con sus intentos de reducir el consumo de efectivo, agregó.
LISTADOS DESLUSTRADOS
Las empresas de tecnología financiera que cotizan en bolsa no han cumplido en gran medida con las expectativas de sus accionistas, ya que han registrado pérdidas constantes, lo que ha provocado una serie de pérdidas en sus acciones.
Coinbase, que fue valorada en $86 mil millones en su debut en Nasdaq en abril de 2021, ahora tiene una capitalización de mercado de alrededor de $15 mil millones.
Robinhood y el prestamista BNPL Affirm Holdings han perdido $ 20 mil millones cada uno en valoraciones desde que se hicieron públicos.
Las fintechs de alto crecimiento se valoraban anteriormente como empresas tecnológicas, donde la valoración se decidía como un múltiplo de las ventas. Pero dado que el auge tecnológico ha disminuido, se están evaluando utilizando el libro de jugadas que los inversores usan para las firmas financieras, donde las ganancias juegan un papel crucial, dijo Kennedy de Renaissance.
