Los inversores están descubriendo que el panorama de la inteligencia artificial no sólo es un terreno fértil para las acciones: también es un campo minado.
El entusiasmo por la rentabilidad de la IA ha impulsado el mercado alcista estadounidense, con ganancias bursátiles para empresas tecnológicas y otras vinculadas al desarrollo de centros de datos e infraestructura relacionada. Muchos inversores también han señalado 2026 como el año en que la IA comenzará a impulsar los resultados de forma más amplia, a medida que las empresas vean beneficios en la productividad.
Pero las recientes preocupaciones sobre el potencial disruptivo de la tecnología están sacudiendo industrias, incluidas las de software, servicios legales y gestión de patrimonio, mientras los inversores reconsideran cómo valorar esos negocios. Las preguntas sobre el gasto masivo de capital en IA están presionando los precios de las acciones de algunas de las empresas más grandes del mundo, incluida Amazon.com y Microsoft. «Se ha visto claramente ese colapso en el mercado monolítico de IA», afirmó Garrett Melson, estratega de cartera de Natixis Investment Managers Solutions. «Se observará una dinámica de tira y afloja en muchas de las ponderaciones más altas del índice, simplemente por cómo el mercado recompensa a los ganadores y perdedores percibidos en la carrera de la IA».
Ya en 2026, el lanzamiento de complementos por parte de Anthropic para su agente Claude Cowork desencadenó la venta de acciones de software. El índice de software y servicios S&P 500, un peso pesado de la industria,…, había bajado un 15% desde finales de enero, hasta el miércoles. Las acciones de las casas de bolsa estadounidenses cayeron el martes después de que la startup de gestión patrimonial Altruist introdujera funciones de planificación fiscal habilitadas por IA, con LPL Financial, Raymond James Financial y Charles Schwab. Cada una de ellas cayó al menos un 7 %.
Las acciones de corredores de seguros estadounidenses como Willis Towers Watson y Arthur J. Gallagher. También se desplomó esta semana , después de que la plataforma de seguros en línea Insurify lanzara una herramienta de comparación impulsada por inteligencia artificial creada en ChatGPT. «Veremos mucha volatilidad impulsada por estos titulares que también estarán muy centrados en un solo nombre», dijo Alex Morris, CEO y CIO de F/m Investments.
SOFTWARE MÁS BARATO PERO SE AVECINA UNA NUBE «NARRATIVA»
Algunas de las acciones emblemáticas de este mercado alcista también han tenido dificultades este año, afectadas por la preocupación de que no obtendrían la rentabilidad suficiente de una elevada inversión de capital . Las acciones de Microsoft , que se ha visto afectada por la preocupación en el sector del software, han caído un 16% este año, mientras que las de Amazon.com han caído más del 11%.
«La preocupación de que están gastando demasiado dinero… creo que es una pregunta abierta», dijo Yung-Yu Ma, estratega jefe de inversiones de PNC Financial Services Group, y agregó que cree que «parte de la negatividad en torno al gasto va a disminuir».
Algunos inversores perciben una oportunidad de compra a medida que las valoraciones se vuelven más atractivas. Por ejemplo, la ratio precio-beneficio anticipado del índice de software y servicios cayó recientemente a 22,7 veces, su nivel más bajo en casi tres años, según LSEG Datastream. Los estrategas de acciones de JPMorgan recomendaron el martes a los inversores aumentar la exposición a una canasta de empresas de software de mayor calidad y «resistentes a la IA», diciendo en una nota que creen que «el equilibrio de riesgos está cada vez más sesgado hacia un repunte».
«El desafío actual es que la IA avanza rápidamente», afirmó Keith Lerner, director de inversiones de Truist Advisory Services. «Las ganancias siguen siendo sólidas, pero a las empresas les resulta difícil desmentir esta narrativa». Al evaluar las consecuencias de los avances en inteligencia artificial, Sean Dunlop, director de investigación de acciones de Morningstar, dijo que los «fosos» económicos (un término usado para describir las ventajas competitivas de una empresa) pueden ayudar a los inversores a «separar el trigo de la paja hasta cierto punto, mientras que las ventas han sido bastante indiscriminadas, creando oportunidades de inversión».
EVITAR LAS ‘IMPLOSIONES’ PODRÍA SER CLAVE
El comercio de IA impulsó una amplia franja de acciones tecnológicas y relacionadas durante gran parte de 2025, cuando el índice de referencia S&P 500 registró un rendimiento porcentual de dos dígitos por tercer año consecutivo. Los inversores optimistas entraron en 2026 alentados por un panorama optimista que incluye un aumento estimado de las ganancias del S&P 500 de más del 14 % este año y la expectativa de que la Reserva Federal reduzca aún más los tipos de interés.
El S&P 500 registró una subida de más del 1 % este año y se encuentra cerca de máximos históricos, ya que otros sectores del mercado han compensado la bajada del sector tecnológico. Pero la volatilidad impulsada por la IA añade un factor adicional. Los componentes del S&P 500 que registraron pérdidas anuales el martes cayeron un promedio del 10,6 %, según Michael O’Rourke, estratega jefe de mercado de JonesTrading. Esta caída se compara con la caída promedio del 5,9 % de los miembros del índice que registraron pérdidas a estas alturas el año pasado. «En 2026, menos es más, y la selección de acciones consiste en evitar implosiones», afirmó O’Rourke en una nota.
Información de Lewis Krauskopf; información adicional de Ateev Bhandari en Bangalore; edición de Megan Davies y Rod Nickel.
Fuente: reuters
