Oracle Las acciones cayeron un 13% el jueves, lo que provocó una liquidación del sector tecnológico debido a que el gasto masivo de la compañía y sus pronósticos débiles avivaron las dudas sobre la rapidez con la que las grandes apuestas en IA darán sus frutos.
Las decepcionantes predicciones del socio crucial en computación en la nube, OpenAI, muestran los rendimientos desiguales de esta tecnología naciente que muchos líderes empresariales creen que es el futuro, pero que hasta ahora ha producido ganancias de productividad limitadas. Oracle, durante mucho tiempo un operador de nube más pequeño, se ha lanzado este año a la competencia por la infraestructura de inteligencia artificial gracias a un acuerdo de 300.000 millones de dólares con OpenAI.
Sin embargo, el pacto también ha vinculado la fortuna de la compañía al fabricante de ChatGPT, con una caída de sus acciones en las últimas semanas ante la preocupación de que Google esté superando a OpenAI. Los inversores también se han deshecho de los bonos de Oracle debido a la preocupación por su desarrollo de inteligencia artificial basado en deuda, mientras acumulan swaps de incumplimiento crediticio (CDS) que ofrecen a los tenedores de bonos una cobertura contra el impago. Los CDS de la compañía, que tiene una deuda de alrededor de 100.000 millones de dólares, subieron casi 12 puntos básicos el jueves, alcanzando al menos su máximo en cinco años.
El creciente apetito de las grandes tecnológicas por la deuda, incluidas las ventas de bonos por más de 30.000 millones de dólares de Meta y 15.000 millones de dólares de Amazon.com , ha marcado un cambio para las empresas que durante mucho tiempo dependieron de fuertes flujos de efectivo para financiar el gasto en nuevas iniciativas. Los ejecutivos tecnológicos han dicho que los desembolsos son necesarios para una tecnología que transformará el trabajo y hará que las empresas sean más eficientes, argumentando que el mayor riesgo es invertir poco, no gastar demasiado.
Oracle, que ha quemado alrededor de 10 000 millones de dólares en efectivo en el primer semestre de su ejercicio fiscal debido a las inversiones en inteligencia artificial, estaba a punto de perder más de 90 000 millones de dólares en valor de mercado si las pérdidas se mantenían. Para Larry Ellison, cuya familia está detrás de Paramount Skydance 108 mil millones de dólares en compra de Warner Bros Discovery, el patrimonio neto afectado podría superar los 30 mil millones de dólares. Ellison, que es el segundo hombre más rico del mundo principalmente debido a su participación de aproximadamente el 40% en Oracle, tiene un patrimonio neto de 276 mil millones de dólares, según la lista de multimillonarios en tiempo real de Forbes.
CAEN LAS ACCIONES TECNOLÓGICAS
Otras acciones de IA, incluido el gigante de chips Nvidia, Dispositivos Micro Avanzados, Micrón, Broadcom y Arm Holdings, también cayeron entre un 3,1% y un 4,2%. Esto presionó a la baja al Nasdaq, con una fuerte presencia tecnológica., a un mínimo de una semana. El optimismo sobre el comercio de IA ha dado paso en los últimos meses a temores de que el frenesí que impulsa las acciones a valoraciones altísimas se haya convertido en una burbuja que recuerda al auge de las puntocom de los años 90.
Algunos de esos temores surgen de acuerdos circulares que involucran a OpenAI, que tiene una valoración de alrededor de 500 mil millones de dólares pero aún pierde dinero y no ha detallado cómo planea financiar los compromisos de gasto en IA de más de 1 billón de dólares para 2030. Oracle, gran parte de cuyos gastos de capital están vinculados a OpenAI, dijo el miércoles que ahora se espera que el gasto para el año fiscal 2026 sea 15 mil millones de dólares más alto que sus estimaciones de septiembre.
No alcanzó las estimaciones de Wall Street para una métrica muy vigilada para futuros contratos en la nube y emitió un pronóstico de crecimiento de ingresos para el tercer trimestre que estuvo por debajo de las estimaciones de Wall Street. Al menos 13 casas de bolsa recortaron drásticamente sus precios objetivo para las acciones de Oracle. Sin embargo, algunas restaron importancia a las preocupaciones, argumentando que el gasto era necesario.
«La debilidad actual radica en que se necesitan más ciclos de inversión de capital para respaldar la demanda, y la empresa paga el precio de la velocidad anormal con la que se requiere la inversión para satisfacer las tendencias actuales de demanda de IA», dijeron los analistas de BofA Global Research. Oracle cotiza a una relación precio-beneficio a futuro de 29,56, en comparación con sus rivales Microsoft, que cotiza a 27,24, y Amazon a las 29.06, según datos recopilados por LSEG.
Información de Kanchana Chakravarty en Bengaluru y Danilo Masoni en Londres; Edición de Sriraj Kalluvila y Leroy Leo
Fuente: reuters
