Las nuevas directrices de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) sobre los requisitos de divulgación para los productos negociados en bolsa vinculados a las criptomonedas marcaron el primer paso hacia la aprobación de docenas de solicitudes de ETF vinculados a todo, desde Solana y XRP hasta la moneda meme homónima del presidente Donald Trump.
La guía, emitida el martes pasado, marcó un cambio drástico por parte del liderazgo republicano en la forma en que el principal regulador de los mercados estadounidenses aborda el sector de las criptomonedas. La SEC ha creado un grupo de trabajo para redactar nuevas regulaciones, ha reorientado su equipo de cumplimiento de las normas sobre criptomonedas y ha suspendido o incluso abandonado casos de cumplimiento de alto perfil que muchos creían que la agencia estaba ganando. El documento de 12 páginas es la primera parte del nuevo panorama para los fondos de criptomonedas que el personal de la SEC está diseñando. Los gestores de activos también esperan orientación de la división de comercio y mercados de la SEC sobre cómo agilizar el proceso de solicitud, según personas familiarizadas con las conversaciones. Esto debería acelerar el lanzamiento de nuevos productos.
«La SEC está avanzando en la creación de un marco sobre cómo les gustaría ver todos estos criptoactivos incluidos en los fondos de inversión» para abordar la «explosión» en el número de ETF que ahora esperan un veredicto regulatorio, dijo Sui Chung, director ejecutivo del proveedor de índices de criptomonedas CF Benchmarks. Los participantes de la industria dijeron que vieron pocas sorpresas hasta ahora. «Lo más interesante e importante de esta orientación es que existe», dijo Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise Asset Management, que tiene más de media docena de ETF de criptomonedas esperando la aprobación de la SEC.
Esto sugiere que la SEC reconoce que los ETP de criptomonedas se están volviendo populares y, por lo tanto, intenta establecer reglas para ahorrarles tiempo y molestias tanto a los emisores como al personal de la SEC. La guía de la SEC explica que, para ser aprobados, los emisores deben abordar claramente, en un lenguaje sencillo, todos los factores que hacen que los ETF basados en criptomonedas sean distintivos, como los acuerdos de custodia y los riesgos del panorama hipercompetitivo. Sin embargo, es probable que el próximo documento resulte más significativo. Según varias personas familiarizadas con las conversaciones en curso, que no pudieron hablar públicamente debido a la confidencialidad de los procedimientos, el personal de la SEC busca crear una nueva plantilla de cotización para reemplazar la necesidad actual de que las plataformas de intercambio presenten un formulario especial cada vez que desean listar un nuevo producto de criptomonedas.
Ese formulario, conocido como 19(b)4, solicita una exención de las normas de cotización vigentes para el ETF específico. Eliminarlo del proceso podría reducir el tiempo entre la presentación y la fecha de lanzamiento de hasta 240 días a solo 75. «La SEC está buscando una norma general que pueda aplicarse a todas las cotizaciones, y actualmente está negociando con las bolsas la redacción precisa», dijo un alto ejecutivo de un emisor, quien agregó que esperaba que las bolsas presentaran ese tipo de presentación general en «días o semanas».
Los funcionarios del Nasdaq y del CBOE declinaron hacer comentarios sobre estas conversaciones; la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) no respondió a las solicitudes de comentarios. Un portavoz de la SEC también declinó hacer comentarios sobre las conversaciones.
Mientras los ETF vinculados a los precios al contado de todo, desde monedas como XRP, Polkadot, Dogecoin y la moneda meme de Trump, esperan un veredicto de la SEC, los emisores esperan que el próximo lote de productos criptográficos esté vinculado a Solana, la sexta criptomoneda más grande del mundo.
Es probable que eso no suceda hasta que la SEC haya publicado la segunda parte de su guía, retrasando la fecha de lanzamiento hasta principios del otoño, dijeron los emisores. Algunos gestores de activos no están esperando. La semana pasada, REX Financial y Osprey Funds utilizaron un enfoque más indirecto y complejo para lanzar el primer ETF estadounidense que ofrece a los inversores exposición a Solana, el REX-Osprey Sol + Staking ETF A diferencia de la media docena de ETF de Solana que esperan aprobación, invierte en una entidad separada que a su vez será propietaria tanto de Solana como de un fondo de Solana no estadounidense.
Esa estructura significa que REX puede eludir las reglas que rigen esos fondos de materias primas y superar a otros emisores, además de ofrecer a los inversores acceso al rendimiento a través del mecanismo de «staking» de criptomonedas. En el staking , los poseedores de criptomonedas se ofrecen voluntariamente a participar en la validación de transacciones en la blockchain, verificando que el libro contable cuadre. A cambio, los validadores reciben una parte de las comisiones por transacción o criptomonedas recién creadas.
«Creemos que la SEC está dando grandes pasos adelante en el manejo de las criptomonedas, pero sigue siendo la SEC, y aún no todo está codificado», dijo a Reuters Greg King, CEO de REX Financial. King reconoció que está tratando de obtener una ventaja en lo que se espera sea una carrera ferozmente competitiva por la participación en el mercado de los nuevos productos Solana. El nuevo ETF atrajo 12 millones de dólares en activos en su primer día de cotización el miércoles 1 de julio, dijo King. «Probablemente también haremos un ETP de Solana, una vez que esas reglas estén en vigor», añadió. «En esta situación, no hay una opción u otra».
Reporte de Suzanne McGee; reporte adicional de Chris Prentice, editado por Alden Bentley y David Gregorio
Fuente: reuters
