Nan Ya Printed Circuit Board Corp. no es un nombre familiar en la industria de la tecnología. Pero la desconocida empresa taiwanesa fabrica un componente esencial para la fabricación de chips que se ha convertido en el último cuello de botella para los fabricantes de automóviles y las empresas de electrónica que sufren escasez de semiconductores.
El componente se conoce con el difícil nombre de sustrato de película de acumulación Ajinomoto (ABF) y es uno de los nichos menos glamorosos de la industria de los chips. Es parte del paquete que protege el puñado de chips necesarios para alimentar su computadora o automóvil y permite la comunicación entre ellos.
Muchos de los semiconductores más avanzados del mundo no pueden funcionar sin los sustratos. Entonces, mientras gigantes como Intel Corp. y Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. gastan cientos de miles de millones tratando de aliviar la escasez de chips, la falta de ese único componente podría obstaculizar la producción durante años. Es probable que los suministros sigan siendo limitados hasta al menos 2025 debido a la capacidad limitada, según personas familiarizadas con el tema.
Los altos ejecutivos de Intel, Nvidia Corp. y Advanced Micro Devices Inc. han advertido sobre la escasez en los últimos meses. Broadcom Corp. dijo recientemente a los clientes que el tiempo de espera para sus chips de enrutador principal aumentará de 63 a 70 semanas debido a la falta de sustratos, según una persona, que pidió no ser identificada porque la información no es pública.
La crisis muestra cuán vulnerables siguen siendo las cadenas de suministro globales a las interrupciones casi dos años después de la pandemia de Covid-19. Las empresas y los inversores casi no tienen visibilidad de dónde podría provenir el próximo impacto.
«Esta crisis tomó a varios jugadores con la guardia baja», dijo Peter Hanbury, socio de Bain & Co. «A medida que la demanda de PC, tarjetas de juego y servicios en la nube aumentó con Covid-19 y el trabajo desde casa, este componente crítico de repente se convirtió en un verdadero cuello de botella para muchos jugadores como AMD y Nvidia. «
La contracción está convirtiendo a empresas de bajo perfil como Nan Ya en estrellas del mercado de valores. Sus acciones se han disparado un 1,219% en los últimos tres años hasta el miércoles, y los analistas proyectan más por venir. Los fabricantes de sustratos de ABF, como Unimicron Technology Corp., Kinsus Interconnect Technology Corp. e Ibiden Co., también han visto subir sus acciones.
«Se espera que las ganancias de estas empresas sigan aumentando durante los próximos años a medida que las cantidades de envíos se disparen», dijo Hideki Yasuda, analista del Ace Research Institute.
Nan Ya subió hasta un 3,2% el jueves, mientras que Unimicron ganó un 3,9% y Kinsus añadió un 2,7%.
El sustrato ABF es un componente relativamente nuevo, iniciado por Intel a fines de la década de 1990 cuando desarrolló microprocesadores más potentes. Toma su nombre de Ajinomoto Co., una empresa japonesa que produce el aislamiento en forma de película del sustrato. El material se adoptó por primera vez como la tecnología de empaquetado preferida para las unidades centrales de procesamiento en computadoras personales y servidores porque facilita cálculos rápidos con chips de alta gama.
Las ventas de sustratos ABF aumentaron a principios de la década de 2000 con el auge de Internet, y luego se vieron afectadas cuando los teléfonos inteligentes comenzaron a reemplazar a las PC a fines de la década de 2000. La fortuna de los fabricantes de sustratos comenzó a recuperarse alrededor de 2018 cuando los países comenzaron a implementar servicios inalámbricos de quinta generación, lo que llevó a empresas como Broadcom que fabrican chips de red a adoptar el material para su uso en enrutadores, estaciones base y aplicaciones relacionadas. La llegada de 5G también impulsó la demanda de chips de servidor más potentes para manejar la computación en la nube, la inteligencia artificial y las tecnologías de conducción inteligente. El costo del sustrato ABF, generalmente cotizado por chip, comienza en aproximadamente 50 centavos por chip y supera los $ 20 para las CPU de servidor premium.
Las principales empresas de semiconductores como Intel, AMD y Nvidia ahora dependen de los sustratos ABF para producir los chips más potentes del mundo. Pero los fabricantes de sustrato se han mostrado reacios a invertir agresivamente en capacidad debido a las caídas de pérdidas de dinero en el pasado. Se espera que la oferta aumente a una tasa de crecimiento anual compuesta del 16% hasta 2024, mientras que se estima que la demanda aumentará del 18% al 19%, pronosticaron los analistas de Citigroup Inc. Grant Chi y Takayuki Naito a principios de julio.
Owen Cheng, analista de President Capital Management Corp., escribió en una nota este mes que la brecha entre la oferta y la demanda aumentará hasta en un 33% el próximo año en comparación con este año debido al crecimiento de tecnologías como la computación de alto rendimiento y la tecnología artificial. inteligencia. Eso probablemente beneficiará a personas como Nan Ya y Unimicron.
«Nan Ya podría aumentar el precio de sus sustratos ABF en un 35% en 2022», escribió Cheng.
La situación de ABF se suma a una serie de cuellos de botella en la industria de los chips que han obstaculizado la recuperación global de Covid-19, golpeando incluso a gigantes como Toyota Motor Corp. y Apple Inc. Empresas de todo el mundo están luchando por producir lo suficiente para satisfacer la demanda.
Intel advirtió en julio que los ingresos en su grupo de computación para clientes disminuirán secuencialmente debido a las limitaciones de los sustratos y otros componentes. Broadcom, que vende a empresas como Apple y Cisco Systems Inc., se negó a comentar sobre sus tiempos de espera.
Algunos clientes están tomando cartas en el asunto. La directora ejecutiva de AMD, Lisa Su, dijo a los analistas en abril que el fabricante de chips invertiría su propio dinero en aumentar la capacidad de los proveedores.
“En el lado del sustrato, en particular, creo que ha habido una inversión insuficiente en la industria”, dijo. «Así que hemos aprovechado la oportunidad para invertir en alguna capacidad de sustrato dedicada a AMD, y eso será algo que seguiremos haciendo en el futuro».
Los proveedores de chips para automóviles utilizarán más sustratos ABF a medida que los vehículos se electrifican y digitalizan cada vez más. Sin embargo, están luchando por obtener la máxima prioridad entre los fabricantes de sustratos porque carecen del poder de negociación de las principales empresas de semiconductores como Intel, dijeron personas familiarizadas con la situación. Eso podría significar una inversión más directa en los productores de sustrato o la entrada de nuevos jugadores de sustrato ABF.
“De cara al futuro, espero que veamos a más actores cambiar su enfoque hacia este segmento con un plan más cuidadoso para monitorear la capacidad y más esfuerzos para reservar capacidad por adelantado”, dijo Hanbury de Bain.
Nan Ya está aumentando la inversión. La compañía está gastando al menos NT $ 8 mil millones ($ 289 millones) en gastos de capital este año e incluso más en 2022. La compañía aumentará la capacidad de producción de sustrato ABF en un 40% desde su nivel de 2020 para 2023, según el portavoz de la compañía Jack Lu. Incluso eso no será suficiente para los clientes.
«La demanda seguirá superando a la oferta hasta 2023», dijo Lu.
Unimicron dijo en julio que la mayor parte de la capacidad de sustrato ABF de la compañía se ha asignado a varios clientes hasta 2025.
La estrechez está impulsando las ganancias en toda la industria. Se proyecta que Nan Ya verá las ganancias operativas casi triplicarse este año a medida que los ingresos aumenten un 33%, según estimaciones de analistas compiladas por Bloomberg. Los analistas de Citigroup Chi y Naito elevaron sus objetivos de precios para todos los principales fabricantes de sustratos de ABF, incluidos Unimicron, Nan Ya, Kinsus e Ibiden.
Cheng, de President Capital Management, recientemente subió su precio objetivo para Nan Ya a NT $ 570. Eso es un 27% más alto que su precio actual.
Fuente: business-standard
