El gobierno holandés aún no ha definido aspectos cruciales de las nuevas restricciones a las exportaciones de tecnología de chips a China, incluido si ASML Holding NV (ASML.AS) puede dar servicio a las máquinas de impresión de chips que la compañía ya vendió en el país.
«Esos detalles aún deben resolverse», dijo la ministra de Comercio holandesa, Liesje Schreinemacher, a los periodistas el jueves en Estocolmo.
Los comentarios de Schreinmacher destacan que, si bien el plan anunciado por los holandeses el miércoles pone a los Países Bajos en una amplia alineación con los objetivos de EE. UU. de socavar la capacidad de China para fabricar chips de última generación, ASML y sus clientes chinos aún no saben exactamente cómo afectará a sus negocios. .
La firma holandesa, la tecnología más grande de Europa por capitalización de mercado, tuvo el 14% de sus ventas en China en 2022 y vendió más de 8 mil millones de euros ($ 8,46 mil millones) en equipos de litografía de chips en China durante la última década.
Las empresas que compran sus máquinas celebran acuerdos de servicio con ASML para el mantenimiento continuo. El segmento de «base instalada» contribuyó con aproximadamente el 25 % de los ingresos mundiales de ASML en 2022.
Las máquinas, que cuestan decenas de millones de euros cada una y realizan un paso esencial en la creación de circuitos de chips, requieren piezas únicas y mantenimiento constante para permanecer en funcionamiento.
Los analistas y la compañía dijeron que la falta de claridad del gobierno holandés afectará las perspectivas de la compañía. Las preguntas clave incluyen cualquier límite en el servicio y qué modelos estarán sujetos a las restricciones.
La propia ASML ha repetido por ahora su previsión para 2023 de ventas planas en China de unos 2.200 millones de euros. Eso se compara con un crecimiento general de los ingresos del 25 %, lo que ilustra el impacto probable de las restricciones.
Un portavoz de ASML dijo el jueves que la compañía interpreta los comentarios del gobierno en el sentido de que solo una pequeña porción adicional de su segunda mejor línea de productos ahora estará restringida en China, luego de la prohibición total de sus máquinas más avanzadas en 2019.
Pero hay un elemento de conjetura en eso. «ASML está esperando más información», dijo el vocero.
El analista de ING, Marc Hesselink, calculó que las nuevas normas holandesas posiblemente podrían afectar a productos que representan el 10% de las ventas mundiales de ASML. Sin embargo, ese sería el peor de los casos y el impacto probablemente será menor.
Esto se debe a que los clientes de ASML en China incluyen a los fabricantes de chips de Corea del Sur SK Hynix Inc. y Samsung Electronics Co Ltd, a los que probablemente se les otorgarán licencias, así como a empresas nacionales chinas como el fabricante de chips lógicos SMIC y el fabricante de chips de memoria. YMTC, que enfrentan restricciones de exportación de EE. UU. y pueden no serlo.
Schreinemacher dijo el jueves que los holandeses otorgarían licencias caso por caso y no seguirían las instrucciones de Washington.
Pero el analista de Citi, Amit Harchandani, dijo que las restricciones holandesas parecen comparables a las impuestas a las empresas estadounidenses el año pasado y que la evaluación del impacto de ASML es realista.
Para los clientes chinos, la imagen es menos clara. «Lo que podemos decir es que su capacidad para buscar el desarrollo de nodos de vanguardia se reducirá significativamente», dijo Harchandani.
Hesselink de ING predijo que la mayoría de los fabricantes de chips chinos ahora optarán por centrarse en la producción de chips «trailing edge» o utilizando tecnología un poco más antigua. Los chinos pueden tener una ventaja competitiva allí, y las ventas de ASML en China podrían incluso crecer modestamente.
Independientemente, ASML prosperará fuera de China a largo plazo a medida que los fabricantes de chips en todo el mundo amplíen su capacidad, dijo.
«La demanda de máquinas ASML no se verá afectada, simplemente se trasladará a una región diferente», dijo.
Fuente: reuters
