Las acciones de Arm Holdings de SoftBank se dispararon casi un 25% por encima de su precio de debut en Nasdaq el jueves, reavivando las esperanzas de los inversores de un cambio en el moribundo mercado de ofertas públicas iniciales (OPI).
La acción, que había abierto a 56,10 dólares, registró una ganancia del 24,68% para cerrar a 63,59 dólares, lo que le dio al diseñador de chips británico una valoración de 65 mil millones de dólares en su regreso a los mercados públicos después de una ausencia de siete años. La oferta pública inicial tenía un precio de 51 dólares.
El sólido desempeño de Arm sugiere que la demanda de los inversores por ofertas públicas iniciales, que se había visto muy afectada en los últimos dos años por tensiones geopolíticas y tasas de interés más altas, puede estar recuperándose, dijeron los participantes del mercado.
«Es una oferta pública inicial exitosa», dijo Salman Malik, socio de Anson Funds en Toronto. «Tendrá un impacto positivo en la cartera de ofertas públicas iniciales y demuestra que el tema de la IA está vivo y coleando».
Está previsto que varias empresas salgan a bolsa en las próximas semanas, incluido el servicio de entrega de comestibles Instacart, el fabricante alemán de calzado Birkenstock y la plataforma de automatización de marketing Klaviyo.
Si esas OPI tienen éxito, probablemente desencadenarán una ola de lanzamientos de bolsa en 2024, dijeron banqueros y analistas.
Arm obtuvo una valoración de 54.500 millones de dólares el miércoles después de valorar su oferta pública inicial en el extremo superior del rango comercializado, ganando 4.870 millones de dólares para SoftBank, que todavía posee una participación del 90,6%.
El gigante inversor japonés adquirió Arm de forma privada en 2016 por 32.000 millones de dólares. Ha estado buscando retirar parte de su participación desde al menos 2020, cuando acordó vender Arm al fabricante de chips Nvidia en un acuerdo de 40 mil millones de dólares. Tuvo que abandonar ese plan debido a obstáculos regulatorios.
Desde entonces, ha girado hacia una IPO, aunque eso también trajo sus propios obstáculos , incluidos enfrentamientos con el gobierno británico, que estaba haciendo campaña para que el diseñador de chips cotizara en Londres.
A pesar de un buen desempeño el jueves, el debut de Arm marca un descenso desde los $ 64 mil millones en los que estaba valorado el mes pasado cuando SoftBank compró la participación del 25% de Arm que no poseía directamente de su unidad Vision Fund.
Pero eso no ha disminuido el entusiasmo del director ejecutivo de SoftBank, Masayoshi Son, por Arm, dijo el jueves el director financiero del diseñador de chips, Jason Child, en una entrevista.
«Es bastante optimista sobre la empresa. El precio hoy o incluso en el corto plazo no es realmente su enfoque, el enfoque es dónde estará el precio en el futuro».
Arm es indispensable en el ecosistema de hardware tecnológico, ya que los diseños de sus chips alimentan a casi todos los teléfonos inteligentes del mundo. El mes pasado reveló que sus ingresos anuales habían caído un 1% debido a que sus dos mercados más grandes, los teléfonos inteligentes y las computadoras personales, se desplomaron.
Child dijo que Arm aún puede impulsar las ventas, ya que estaba obteniendo una tasa de regalías del 5% sobre los chips fabricados con la última tecnología, frente al 3% de la versión anterior. Es más probable que los teléfonos premium utilicen la tecnología más avanzada de Arm.
La comparación de valoración más cercana a Arm es la del diseñador de circuitos Cadence Design Systems, dijeron algunos banqueros que trabajaron en la IPO. Cadence cotiza a 35 veces las ganancias de 2025, mientras que Arm a 51 dólares por acción cotiza a 29 veces las ganancias.
‘HUMILDAD’
Durante el último año, los inversores han comenzado a prestar más atención a la rentabilidad, evitando las nuevas empresas que queman efectivo y que en 2021 habían obtenido valoraciones elevadas tras un año récord de acuerdos.
Las 10 mayores OPI estadounidenses de los últimos cuatro años han bajado una media del 47% respecto al precio de cierre de su primer día de negociación, según mostró el análisis de los datos de LSEG hasta el viernes.
A los inversores que compraron en el momento más alto de un aumento de precios intradiario que a menudo ocurre en cotizaciones de alto perfil les habría ido aún peor, con una pérdida promedio del 53%.
«El precio del acuerdo estaba dentro de su rango, lo que me dice que los inversores son sensibles a los precios y que las juntas directivas y los bancos de inversión están mostrando un poco de humildad», dijo Jordan Stuart, gestor de cartera de Federated Hermes.
Si bien el fuerte debut de Arm probablemente alentará a otras empresas de tecnología a seguir adelante con sus OPI, probablemente no indique un regreso al mercado espumoso de 2021, dijo Stuart.
Sectores como el de la biotecnología probablemente permanecerán inactivos durante uno o dos años hasta que las tasas de interés comiencen a caer, lo que hará que las acciones sean más atractivas en relación con los bonos, dijo.
«No sólo veremos un discernimiento entre los inversores, sino también algunos sectores completamente ausentes del mercado hasta que cambie el régimen de tipos».
PUNTUACIONES DEL NASDAQ
El debut de Arm también le da al Nasdaq (NDAQ.O) , que ganó la cotización, un impulso potencial para el crecimiento futuro de los ingresos.
Los grandes acuerdos como Arm brindan al Nasdaq publicidad a corto plazo y son una apuesta a largo plazo para impulsar los ingresos recurrentes que la bolsa recauda de las tarifas anuales de cotización, dijeron los analistas.
«Cada vez que (Nasdaq) consigue una nueva empresa que cotiza en bolsa, puede generar ingresos no sólo a través de la cotización, sino también a través de los otros servicios que vende a estas empresas que cotizan en bolsa en su bolsa», dijo Andrew Bond, director general y senior de tecnología financiera. analista de Rosenblatt Securities.
Información de Echo Wang y Laura Mathews en Nueva York, Stephen Nellis en San Francisco, Manya Saini y Niket Nishant en Bengaluru; Información adicional de Medha Singh, Carolina Mandl, Chibuike Oguh, Anirban Sen, David Randall y Akash Sriram; Edición de Arun Koyyur, Michelle Price, Richard Chang e Ira Iosebashvili
Fuente: reuters
