La decisión de Oracle de protegerse contra posibles retrasos en un proyecto masivo de centro de datos desarrollado por Blue Owl en Nuevo México causó inquietud en el mercado de financiación de infraestructura de IA, valorado en billones de dólares, según entrevistas con banqueros e inversores.
Oracle emitió un aviso de fuerza mayor en relación con Jupiter, un campus de centros de datos que la unidad STACK Infrastructure de Blue Owl está construyendo para dar soporte a OpenAI, lo que supone el último revés para un sector en el que los prestamistas e inversores se muestran cada vez más cautelosos a la hora de financiar la vertiginosa expansión de la industria.
Blue Owl afirmó que la notificación no alteró el compromiso de las partes con el proyecto. Aun así, el suceso está teniendo repercusiones en las conversaciones sobre otras propuestas de financiación de centros de datos, incluida la de SB Energy, que está desarrollando un campus para dar servicio a OpenAI en Ohio, según una persona cercana a su financiación. SB Energy decidió esta semana aplazar su salida a bolsa.
Las empresas pueden recurrir a las cláusulas de fuerza mayor cuando sucesos ajenos a su control dificultan el cumplimiento de sus obligaciones contractuales. Los abogados señalan que dichas cláusulas son cada vez más frecuentes en los contratos de desarrollo de centros de datos, lo que genera preocupación entre prestamistas e inversores.
«El aspecto financiero del desarrollo de la IA está empezando a plantear preguntas mucho más difíciles que el aspecto de la demanda», afirmó Sean McDevitt, socio de la consultora de gestión Arthur D. Little. «La demanda subyacente sigue pareciendo muy fuerte, pero los inversores y prestamistas se centran cada vez más en cómo se distribuye el riesgo».
Con los tipos de interés en Estados Unidos alcanzando niveles no vistos desde hace dos décadas, Wall Street está intensificando su escrutinio de los aspectos económicos y políticos de las operaciones que hace apenas unos meses parecían cerradas, lo que significa que la participación en una operación de empresas de alta calificación como Oracle no es necesariamente suficiente para tranquilizar a los inversores preocupados.
Este retroceso se produce en un momento en que se prevé que el gasto de capital relacionado con la IA por parte de las seis mayores empresas tecnológicas de EE. UU. alcance alrededor de 1 billón de dólares en 2027, según Moody’s, lo que genera preocupación entre los prestamistas sobre si los mercados pueden absorber el volumen de emisiones sin una mayor presión sobre los precios o condiciones más estrictas.
ESTUDIO DE CASO
Según indicaron, los inversores y prestamistas están estudiando el caso de Oracle como un ejemplo real de cómo se pueden poner a prueba las protecciones contractuales y quién paga la factura cuando los proyectos sufren retrasos ajenos al control de las partes.
El programa se retrasará un año, según una persona familiarizada con el aviso de Oracle y el acuerdo. Blue Owl tiene invertidos unos 3.000 millones de dólares en el proyecto y obtiene una rentabilidad menor durante la construcción, que aumenta una vez finalizado el centro de datos, explicó la misma fuente.
Oracle invocó la cláusula de fuerza mayor debido a los retrasos en el suministro eléctrico a la planta, según una persona familiarizada con el asunto. El retraso en la finalización de la obra pospone el inicio de las mayores ganancias para Blue Owl.
Según Rajat Rana, socio del bufete de abogados Quinn Emanuel, con sede en Nueva York, a medida que los desarrolladores se apresuran a construir infraestructura de IA a una escala sin precedentes, los contratos que sustentan esos proyectos están cambiando rápidamente.
«Estos contratos evolucionan muy rápidamente. Si comparas un contrato de centro de datos de enero de este año con uno de hoy, la diferencia es abismal», afirmó.
Según la firma de investigación Data Center Watch, al menos 45 proyectos por un valor de 68.000 millones de dólares se enfrentaron a la oposición de grupos comunitarios en el segundo trimestre de 2026, después de que 75 proyectos por un valor aproximado de 130.000 millones de dólares se vieran afectados en el primer trimestre. Los bancos participan en varios proyectos que se enfrentan a acciones comunitarias.
A principios de este año, Blue Owl tuvo dificultades para conseguir financiación para un proyecto de centro de datos de 4.000 millones de dólares en Lancaster, Pensilvania, cuyo principal inquilino sería CoreWeave.
«Blue Owl, STACK Infrastructure y Oracle siguen plenamente alineados con el Proyecto Jupiter. Este comunicado no modifica los compromisos financieros para este proyecto plurianual», declaró la compañía.
Las acciones de Oracle cayeron un 3,5% el jueves, tras las informaciones publicadas en los medios sobre el anuncio. Blue Owl cerró con una baja del 3,6%.
Los proyectos de desarrollo de centros de datos, incluido el proyecto de Meta en El Paso, Texas, y el campus de Related Digital, valorado en 16.000 millones de dólares y centrado en Oracle, en Saline Township, Michigan, se han enfrentado a la oposición de los residentes de esas zonas.
En julio, QTS, la filial de Blackstone, anunció la cancelación de su proyecto de centro de datos Digital Gateway en Virginia y la retirada de la documentación asociada tras años de planificación y revisión regulatoria.
(Información de Echo Wang, Isla Binnie y Sabrina Valle; información adicional de Milana Vinn y Saeed Azhar; edición de Colin Barr y Stephen Coates)
Fuente:reuters
