El aumento del bitcóin a un récord esta semana ha reavivado las preguntas sobre el papel que están desempeñando los inversores institucionales en impulsarlo al alza, y los analistas sugieren que su papel aún está en sus inicios.
La criptomoneda más grande del mundo se disparó a principios de esta semana hasta alcanzar un récord de más de 123.000 dólares, impulsada por la expectativa de políticas procriptomonedas de Washington. Si bien el interés en torno a los activos digitales ha aumentado, existe margen para que la demanda de inversores institucionales crezca a medida que los fondos de pensiones y otros compradores a largo plazo incorporan bitcoin a sus carteras, según los analistas. El jueves, la Cámara de Representantes de EE. UU. votó a favor de la creación de un marco regulatorio para las criptomonedas vinculadas al dólar estadounidense, conocidas como stablecoins. Se espera que el presidente Donald Trump promulgue esta ley el viernes.
La Cámara también aprobó otros dos proyectos de ley clave relacionados con las criptomonedas, que ahora pasarán al Senado de EE. UU. «Todavía estamos en las primeras etapas en lo que respecta a la propiedad institucional», dijo Adrian Fritz, jefe de investigación de 21Shares, una firma de inversión en activos digitales, y agregó que los inversores minoristas aún dominan los mercados de criptomonedas. Fritz calcula que menos del 5% de todos los activos de fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado están en manos de inversores a largo plazo, como fondos de pensiones y fondos de dotación, y entre el 10% y el 15% restante pertenece a fondos de cobertura o empresas de gestión de patrimonio.
Sin embargo, este último grupo de gestores de patrimonio a menudo compra estos fondos en nombre de clientes minoristas de alto patrimonio neto, y la mayor parte de la propiedad de ETF sigue siendo minorista, dijo. Según estimaciones de Vanda, firma de investigación financiera, existe una correlación entre el aumento vertiginoso de las compras minoristas de ETFs de criptomonedas y acciones relacionadas con criptomonedas y un aumento repentino de los precios. Los datos muestran que los compradores minoristas realizaron grandes compras a finales de 2024, cuando los precios se dispararon tras la victoria de Donald Trump —quien se ha declarado un «presidente cripto»— en las elecciones estadounidenses, así como durante el reciente repunte.
Los compradores de criptomonedas se han visto favorecidos por una serie de proyectos de ley que se espera que los legisladores estadounidenses aprueben esta semana, el más importante de los cuales, conocido como Ley Genius, definirá las reglas en torno a las monedas estables, un área de rápido crecimiento del mercado de criptomonedas. La aprobación de la legislación sobre criptomonedas el jueves por parte de la Cámara de Representantes de Estados Unidos controlada por los republicanos allana el camino para la primera ley federal estadounidense sobre activos digitales.
Algunos grandes prestamistas estadounidenses, incluido Bank of America y Citigroup, también están trabajando en el lanzamiento de monedas estables. Otro proyecto de ley aportará claridad regulatoria al establecer formalmente las definiciones de productos digitales y detallar las funciones de las agencias en la supervisión de los activos digitales. Esto podría facilitar la inversión de instituciones que durante mucho tiempo han evitado el sector. Simon Forster, codirector global de activos digitales en el operador de plataforma comercial y proveedor de datos TP ICAP, predice que el número de instituciones activas en criptomonedas crecerá para 2026, incluidas las pensiones y otras empresas de compra y retención. «Por definición, serán los más lentos (en ingresar al mercado de criptomonedas)», dijo Fritz.
COMPRA DE BILLETES DEL TESORO DE BITCOIN
Los analistas dicen que los datos, aunque irregulares dada la opacidad con la que siguen siendo los mercados de criptomonedas, apuntan al papel creciente de las empresas de tesorería de bitcoin en el impulso de la demanda. Se trata de empresas cotizadas como Strategy y GameStop, que inicialmente se centraron en la venta minorista de software y videojuegos respectivamente, pero que ahora enfatizan la posesión y generación de dinero con posiciones de bitcoin mantenidas en sus balances en lugar de efectivo, oro o títulos del Tesoro a muy corto plazo.
Las acciones de Strategy se han disparado durante el último año, superando ampliamente el aumento de Bitcoin, y muchos inversores ven las acciones como una forma de obtener exposición a las criptomonedas mientras invierten en los principales mercados financieros. Juan León, analista de investigación de Bitwise Asset Management, dijo que la capacidad de estas empresas para comprar bitcoins sugiere que representan una fuente mayor de demanda reciente que los fondos de pensiones, de dotación y de cobertura, que son actores principales en los mercados de acciones y bonos.
Strategy y GameStop no respondieron a las solicitudes de comentarios. Desde julio del año pasado, las empresas públicas de todo el mundo han aumentado colectivamente sus tenencias de bitcoin en un 120% y ahora poseen un poco más de 859.000, o el 4%, del total de 21 millones de bitcoin que existirán alguna vez, dijo Simon Peters, analista de criptomonedas en la plataforma de inversión eToro. Las empresas también están vendiendo acciones ordinarias, acciones preferentes y valores convertibles para recaudar fondos para gastar en el aumento de sus tenencias de bitcoin, en un intento de replicar las enormes ganancias de acciones de Strategy.
La nueva ola de legislación estadounidense también podría allanar el camino para que más empresas que cotizan en bolsa asignen una parte de sus reservas de efectivo a tokens criptográficos, dijo Susannah Streeter, directora de dinero y mercados de Hargreaves Lansdown. Los analistas advierten, sin embargo, que una caída del bitcóin por debajo de los 90.000 dólares podría dejar a la mitad de los bonos corporativos bajo el agua. La demanda de ETF de criptomonedas también ha ido aumentando en los últimos meses. Las entradas netas globales a productos cotizados en bolsa de criptomonedas alcanzaron los 4 mil millones de dólares la semana pasada, la cifra más alta en lo que va del año, según datos de la empresa de criptomonedas Bitwise.
Entre los grandes inversores institucionales que han hecho públicas sus inversiones en ETF de criptomonedas en los últimos 18 meses se encuentran la Junta de Inversiones del Estado de Wisconsin, el fondo soberano de riqueza Mubadala de Abu Dhabi y el fondo de cobertura Millennium Management, según muestran documentos regulatorios.
En lo que va del año, Bitcoin ha ganado alrededor de un 25%, en comparación con el índice S&P 500 Ganancia del 6,5%. Ether, otra criptomoneda, ha subido un 2%, mientras que XRP ha subido casi un 40%. La capitalización de mercado del sector de las criptomonedas asciende ahora a 3,8 billones de dólares, un aumento de casi el 66% desde antes de las elecciones estadounidenses de noviembre, según CoinMarketCap.
Información de Suzanne McGee en Nueva York y Niket Nishant y Manya Saini en Bengaluru; Edición de Tommy Reggiori Wilkes, Megan Davies y Deepa Babington.
Fuente: reuters
