Los inversores globales están aumentando sus apuestas en las compañías chinas de inteligencia artificial, apostando por el próximo DeepSeek y buscando diversificarse, mientras crecen las preocupaciones sobre una burbuja especulativa en el sector en Wall Street.
La demanda de empresas chinas de inteligencia artificial también se ve estimulada por el impulso de Pekín hacia la independencia tecnológica. China ha acelerado la salida a bolsa de fabricantes de chips, en particular Moore Threads, apodada «la Nvidia de China», y MetaX, que debutaron este mes. Los extranjeros ven a China cerrando la brecha tecnológica con EE. UU. a medida que Beijing intensifica su apoyo a los fabricantes de chips de IA, estimulando las apuestas en empresas chinas justo cuando aumentan las preocupaciones por las elevadas valoraciones de las acciones de IA que cotizan en EE. UU.
El gestor de activos Ruffer, con sede en el Reino Unido, por ejemplo, dijo que ha «limitado deliberadamente la exposición» a los Siete Magníficos (los gigantes tecnológicos estadounidenses) y que está buscando agregar posiciones en Alibaba para una mayor exposición al tema de IA de China. «Si bien EE. UU. sigue siendo líder en IA de vanguardia, China está acortando distancias rápidamente», afirmó Gemma Cairns-Smith, especialista en inversiones de Ruffer. «La ventaja puede no ser tan amplia ni tan profunda como muchos creen… El panorama competitivo está cambiando».
Ruffer está ganando exposición al tema de la IA a través de gigantes tecnológicos chinos como Alibaba, que opera una unidad de chips de IA, posee el gran modelo de lenguaje Qwen y está invirtiendo dinero en infraestructura en la nube. Los administradores de activos globales están cada vez más interesados en las empresas de inteligencia artificial chinas a medida que una ola de nuevas empresas cotizan en el continente y en Hong Kong, buscando aprovechar el creciente apetito de los inversores tras el ascenso meteórico de DeepSeek, la respuesta de China a ChatGPT.
LA GUERRA TECNOLÓGICA IMPULSA LA DEMANDA
En un informe de este mes, UBS Global Wealth Management calificó la tecnología china como «la más atractiva», citando la búsqueda de diversificación geográfica por parte de los inversores y el «fuerte respaldo político, la autosuficiencia tecnológica y la rápida monetización de la IA» de China. El Nasdaq, con su fuerte componente tecnológico. Actualmente cotiza a 31 veces las ganancias, en comparación con un múltiplo de 24 para Hang Seng Tech de Hong Kong, que permite apuestas de IA a través de acciones como Alibaba y Baidu, Tencent y fundición de chips SMIC.
Aprovechando este impulso, el asesor de inversiones estadounidense Rayliant ayudó a lanzar en septiembre un fondo que cotiza en el Nasdaq que brinda a los inversores acceso a «las versiones chinas de acciones como Google, Meta, Tesla, Apple y OpenAI». El director de inversiones de KraneShares, Brendan Ahern, dijo que el rápido ascenso de los fabricantes chinos de chips de inteligencia artificial como Cambricon Habla de la escala y la velocidad de la innovación en las industrias de inteligencia artificial y semiconductores de China.
«El elemento de esta narrativa racial, esta urgencia, beneficia a las empresas», dijo, refiriéndose a la amarga guerra tecnológica chino-estadounidense. Es como gritar «¡Fuego!», ¿verdad? Cuando se convierte en una emergencia, se recibe mucha atención. El fondo cotizado en bolsa de KraneShares, denominado KWEB, que invierte en acciones chinas que cotizan en el extranjero, incluidas Tencent, Alibaba y Baidu, ha aumentado dos tercios este año a casi 9 mil millones de dólares.
.jpg)
Otro ETF de KraneShares que invierte en acciones tecnológicas onshore de China, incluidos los fabricantes de chips Cambricon y Montage Technology y equipos avanzados de microfabricación, también ha crecido este año. En la carrera de la IA, Estados Unidos tiene una ventaja en innovación, mientras que China tiene ventajas en ingeniería, fabricación y suministro de energía, dijo Jason Hsu, fundador de Rayliant Global Advisors, con sede en Estados Unidos.
Rayliant se ha asociado con China Asset Management Co para lanzar un ETF cotizado en Nasdaq que apuesta por acciones chinas con tecnologías transformadoras, incluida Cambricon. Las restricciones tecnológicas estadounidenses han «obligado a China a invertir en tecnología dura e inventar desde cero», afirmó Hsu. «Para los inversores, la estrategia prudente y sensata es aprovechar las oportunidades de la IA y gestionar la incertidumbre mediante la diversificación».
Felices Fiestas Navideñas
‘IMPULSADO POR LA EXPLOSIÓN’
El fabricante chino de chips de inteligencia artificial MetaX Integrated Circuits, fundado por ex ejecutivos de AMD, subió un 700% en su debut en el mercado de Shanghái la semana pasada, días después de que su rival más grande, Moore Threads debutó con un pop del 400%.
Sin embargo, algunos gestores de fondos globales dicen que el potencial tecnológico de China y las entradas de capital extranjero siguen siendo limitadas. «Ninguna de las empresas de chips que cotizan actualmente tiene algún tipo de respaldo de valoración y están impulsadas casi en su totalidad por la publicidad», dijo Kamil Dimmich, socio y gerente de cartera de North of South Capital, con sede en el Reino Unido.
El fondo de Dimmich posee acciones como Alibaba y Baidu, que han invertido mucho menos que los actores estadounidenses en el desarrollo de IA. Carol Fong, directora ejecutiva del grupo CGS International Securities, dijo que los inversores deberían agregar selectivamente empresas que se han beneficiado del impulso de «autosuficiencia» de China en los sectores de inteligencia artificial y semiconductores, mientras mantienen a los líderes mundiales en su cartera.
Hay una búsqueda de «líderes potenciales en los segmentos de alta tecnología, como la robótica y la inteligencia artificial, donde ven direcciones políticas más claras y valor relativo en comparación con sus contrapartes occidentales», dijo Fong, esperando más flujos en el futuro. Los inversores deberían «equilibrar la exposición en el actual ciclo de chips fragmentado e impulsado por la geopolítica», afirmó.
Información de Samuel Shen en Shanghái, Jiaxing Li en Hong Kong y Laura Matthews en Nueva York; editado por Sumeet Chatterjee y Sonali Paul.
Fuente: reuters
