Un nuevo lote de fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoins estadounidenses ha atraído un fuerte interés de los inversores, aunque no está claro si podrán mantener el ritmo de las entradas en las próximas semanas.
Los inversores han invertido 1.900 millones de dólares en nueve nuevos fondos cotizados en bolsa que siguen el precio al contado de bitcoin en sus primeros tres días de negociación, según mostraron datos de emisores y analistas, y los gigantes de fondos BlackRock, abre una nueva pestañay Fidelity atrae la mayor parte de los flujos.
Los flujos colectivos hacia los nueve fondos superaron los flujos posteriores al lanzamiento del ETF ProShares Bitcoin Strategy, que obtuvo un récord de 1.200 millones de dólares en los primeros tres días de operaciones después de su lanzamiento en 2021. El ETF SPDR Gold Shares atrajo 1.130 millones de dólares en los primeros tres días después de su lanzamiento en 2004.
Aun así, las inversiones en los tan esperados ETF (lanzados el 11 de enero, un día después de recibir la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC)) no alcanzaron las estimaciones más agresivas de flujos de miles de millones de dólares en el primer día. .
Los participantes del mercado dijeron que quedaba por ver hasta qué punto los fondos que siguen la notoriamente volátil criptomoneda continúan atrayendo a inversores minoristas e institucionales , y qué emisores saldrán ganando. Algunos analistas optimistas han dicho que los flujos podrían alcanzar entre 50.000 y 100.000 millones de dólares para finales de año.
Bitcoin ha bajado más de un 8% desde el 11 de enero, después de recuperarse en los últimos meses ante la anticipación de que los ETF finalmente obtendrían el visto bueno de la SEC.
«Hasta ahora, los lanzamientos casi han estado a la altura de las expectativas», dijo Todd Sohn, analista de ETF de Strategas. «La siguiente pregunta es: ¿Cuál es su capacidad de permanencia? ¿Cómo serán esos flujos dentro de seis meses o dentro de seis años?».
Por ahora, las tarifas más bajas y el reconocimiento del nombre parecen ser factores clave para atraer inversores. El ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT.O), abre una nueva pestañadel gigante de gestión de activos BlackRock ha atraído más de 700 millones de dólares, mientras que el Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity ha superado los 500 millones de dólares, según BitMEX Research, una firma de investigación y análisis de criptomonedas.
Las comisiones entre los nueve emisores -antes de las exenciones- oscilan entre un mínimo del 0,19% y un máximo del 0,39%.
BlackRock cobra una comisión del 0,12% por los primeros 5.000 millones de dólares en activos y los primeros 12 meses de negociación. Después de eso, la tarifa aumentará al 0,25%. Fidelity inicialmente cobra cero y aumentará al 0,25% después del 31 de julio. Esas tarifas seguirán siendo menos de la mitad de la tarifa promedio de los ETF del 0,54%, según los cálculos de Morningstar Inc.
«Las tarifas son claramente un determinante clave para el éxito», dijo Sui Chung, director ejecutivo de CF Benchmarks, que proporciona el índice con el que se medirán seis de los nuevos ETF.
«Aquellos que cobran honorarios de gestión más bajos, como era de esperar, se volverán más atractivos en comparación con sus pares. El reconocimiento de la marca es otro aspecto central».
MARCAS DE BITCOIN
Si bien BlackRock y Fidelity han dominado las entradas, otros emisores con una marca sólida entre los aficionados a las criptomonedas no se quedan atrás.
Tanto Bitwise como una empresa conjunta de Ark Investments y 21Shares inicialmente renunciarán a las tarifas. Bitwise dijo que sus entradas en los primeros tres días ascendieron a 305,5 millones de dólares, mientras que el ETF Ark/21Shares ha tenido entradas de casi 230 millones de dólares, según BitMEX.
Por el contrario, el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), con una comisión del 1,5%, ha experimentado salidas de capital este mes. El fideicomiso se convirtió en un ETF al mismo tiempo que se lanzaron los otros ETF, y ha registrado salidas de 1,160 millones de dólares en sus primeros tres días de negociación, según mostraron los datos de BitMEX.
Paul Karger, fundador de TwinFocus, una firma boutique de asesoría en gestión patrimonial, dice que algunos de sus clientes están vendiendo sus participaciones en GBTC y migrando a los nuevos ETF más baratos.
«Estamos viendo un cambio del GBTC a los nuevos ETF de menor costo, así como también que algunos clientes invierten más dinero en las opciones más baratas» de emisores de marca, dijo.
El director ejecutivo de Grayscale, Michael Sonnenshein, señaló que, a diferencia de los productos recién lanzados, Grayscale ya tenía activos sustanciales en el momento de su conversión, lo que permitió a los inversores asegurar ganancias después de la carrera de Bitcoin. Mientras tanto, los honorarios de la empresa «reflejan un cierto valor que aporta al mercado y a los inversores», dijo a Reuters en el marco del Foro Económico Mundial en Davos.
Grayscale “tiene una trayectoria de 10 años. Tiene unos 20 mil millones de dólares en AUM (activos bajo gestión), una base de accionistas diversificada, diferenciales ajustados y una liquidez increíble”, dijo Sonnenshein.
El próximo obstáculo para los fondos probablemente será demostrar su capacidad para lograr la aceptación entre los inversores institucionales, como los fondos de pensiones y los asesores de inversiones.
«La cuestión de qué hacer con estos en una cartera ha sido ahogada por gran parte del ruido» que rodea al debut de los nuevos productos, dijo Steve Kurz, jefe de gestión de activos de Galaxy Digital, antes del lanzamiento de su ETF la semana pasada. . Galaxy se ha asociado con Invesco para lanzar el ETF Invesco Galaxy Bitcoin, uno de los nueve nuevos ETF spot de bitcoin.
El proceso de hablar sobre qué tipo de asignación es apropiada y cómo los ETF de bitcoin al contado «se abrirán camino en las carteras modelo se centrará en los próximos seis meses», dijo.
Información de Suzanne McGee Información adicional de Hannah Lang y Megan Davies; Edición de Ira Iosebashvili, Michelle Price y Leslie Adler
Fuente: reuters
