Los resultados de Nvidia que se publicarán el miércoles pondrán a prueba si los últimos chips Rubin de la compañía pueden impulsar otro período de crecimiento explosivo, mientras algunos inversores cuestionan la sostenibilidad del auge del gasto en IA.
El fabricante de chips ha sido el mayor beneficiario de la carrera por construir infraestructura de IA. Sin embargo, recientemente, sus acciones se han visto presionadas, ya que la compañía ha inyectado miles de millones de dólares en el ecosistema de IA, lo que ha avivado los temores sobre su papel en los llamados acuerdos circulares que podrían inflar artificialmente la demanda y distorsionar las señales económicas generales.
Las acciones de Nvidia han subido un 11,8% en lo que va de año y se han quedado rezagadas con respecto a sus principales rivales, llegando incluso a ceder brevemente su posición como la empresa más valiosa del mundo a Apple el mes pasado.
En promedio, los analistas esperan que sus ingresos del segundo trimestre casi se dupliquen con respecto al año anterior, alcanzando los 92.180 millones de dólares, el ritmo de crecimiento más rápido en siete trimestres, impulsado por un aumento de más del doble en las ventas de centros de datos, según datos recopilados por LSEG.
Sin embargo, los inversores están cada vez más centrados en la rapidez con la que Nvidia puede migrar a sus clientes de los chips Blackwell a sus procesadores Vera Rubin de próxima generación, cuyos envíos se espera que comiencen este otoño.
Este crecimiento se debe, en parte, al derroche de dinero en centros de datos por parte de las grandes tecnológicas, que superará los 730.000 millones de dólares este año, así como al aumento vertiginoso de los gastos en empresas de computación en la nube más pequeñas y centradas en la IA, como CoreWeave, que cuentan con el respaldo de Nvidia.
LOS MECANISMOS DE RESPALDO DE LA IA GENERAN PREOCUPACIÓN
El escrutinio de ese gasto se ha intensificado después de que Nvidia ayudara este mes a conseguir 500.000 millones de dólares en financiación de seis importantes instituciones financieras estadounidenses para sus clientes que desarrollan infraestructura de IA. La semana pasada, Nvidia también acordó garantizar hasta 105.000 millones de dólares para ayudar a OpenAI a alquilar un enorme centro de datos en Ohio durante 20 años, uno de sus mayores compromisos de financiación en el ámbito de la IA.
«Esto los convierte en una especie de figura de banca central en el ámbito de la IA», afirmó Brian Mulberry, estratega jefe de mercado de Zacks Investment Management, que posee acciones de Nvidia. «El verdadero riesgo reside en una exposición total a la IA sin diversificación; la clave para que esto tenga éxito es que las tasas de adopción de herramientas de IA sigan creciendo».
El director ejecutivo, Jensen Huang, argumentó que la lógica detrás del uso que hace Nvidia de su balance para respaldar el auge es simple: el fabricante de chips cuenta con abundante efectivo que puede utilizar para apoyar el desarrollo de la IA por parte de clientes que crecen rápidamente pero que aún generan pérdidas. Afirmó que el respaldo del centro de datos de Ohio no constituía una financiación circular, ya que OpenAI pagaría el alquiler y Nvidia estaba ayudando a financiar y asegurar centros de datos, fuentes de alimentación e instalaciones que albergarían sus chips durante décadas.
CRECIENTE COMPETENCIA, RUBIN RAMP EN EL PUNTO DE MIRA
El éxito en la puesta en marcha de sus chips Rubin es crucial, ya que Nvidia se enfrenta a una creciente competencia por parte de los chips personalizados de las grandes tecnológicas y los procesadores centrales de Intel y AMD en el ámbito de la inferencia, el proceso mediante el cual la IA automatiza tareas y responde a consultas.
Los analistas de Morgan Stanley estiman que estos chips podrían aportar casi 9.000 millones de dólares en ventas durante el tercer trimestre que finaliza en octubre. «Esperamos que la compañía señale a Rubin como un factor clave para lograr una mejora significativa en la rentabilidad de la producción de IA, en comparación con la plataforma líder que ya ofrece Blackwell», indicaron en una nota de investigación, pero añadieron que aún queda tiempo por determinar si Nvidia podrá ganar cuota de mercado a AMD y a los chips de IA personalizados que están desarrollando las principales empresas tecnológicas.
Los analistas prevén que Nvidia pronostique un aumento del 82,8% en las ventas del tercer trimestre, hasta alcanzar los 104.200 millones de dólares. Se espera que el margen bruto ajustado para el segundo y tercer trimestre se mantenga en torno al 75%.
(Reporte de Anhata Rooprai, Rashika Singh y Aditya Soni en Bengaluru; editado por Sayantani Ghosh y Devika Syamnath)
Fuente: reuters
