Las compañías de criptomonedas dijeron que siguen sin estar seguras de las regulaciones de EE. UU. que rigen los productos que permiten a los clientes ganar intereses sobre las tenencias en lugar de negociarlas, meses después de que un producto que genera intereses generara una multa de $ 100 millones por parte de un regulador federal y los gobiernos estatales. .
En febrero, la empresa de criptomonedas de Nueva Jersey, BlockFi, acordó pagar 100 millones de dólares en un acuerdo histórico con la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. y las autoridades estatales, quienes dijeron que su producto que devenga intereses califica como un valor y debería haberse registrado.
Aún así, muchas compañías de activos digitales que ofrecen tales productos dijeron este mes que las reglas siguen sin estar claras para ellos y que no están seguros de cuándo deben registrar tales ofertas, que son cada vez más populares y que muchas empresas lanzaron el año pasado.
La mayoría de las empresas han tratado de estructurar los productos que devengan intereses para evitar la necesidad de registrarlos ante la SEC, un proceso que lleva tiempo y conlleva obligaciones continuas de divulgación e información. Ese esfuerzo podría prepararlos para un enfrentamiento con la agencia, ya que aumenta el escrutinio de la industria de las criptomonedas.
BlockFi planea ofrecer un producto de rendimiento alternativo, que dijo que registraría primero. La empresa y la SEC dijeron que el acuerdo debería proporcionar una hoja de ruta para otras empresas.
«Nuestra resolución con la SEC es un paso clave para lograr claridad regulatoria no solo para BlockFi sino para el ecosistema criptográfico en su conjunto, lo cual es necesario para la adopción masiva a largo plazo de los servicios financieros criptográficos», dijo un portavoz de BlockFi en un comunicado.
Los ejecutivos de la industria dijeron que la SEC debería definir claramente lo que constituye un valor en lugar de utilizar acciones de cumplimiento para establecer límites.
El registro de productos criptográficos en la SEC «no siempre es un camino que otros pueden tomar en diferentes circunstancias», dijo Nicholas Losurdo, socio de Goodwin y ex asesor del recientemente fallecido comisionado de la SEC, Elad Roisman. «La mejor manera sería que la SEC simplemente articule un mensaje claro de lo que espera».
Los valores, a diferencia de otros activos como las materias primas, están estrictamente regulados y requieren divulgaciones detalladas para informar a los inversores sobre los riesgos potenciales. La Ley de Valores de 1933 esbozó una definición del término «valor», sin embargo, muchos expertos se basan en dos casos de la Corte Suprema de EE. UU. para determinar si un producto de inversión constituye un valor.
La SEC no respondió a una solicitud de comentarios, pero el presidente de la SEC, Gary Gensler, dijo que la mayoría de las criptomonedas son valores tal como se definen en esos casos. Muchos en la industria no están de acuerdo y citan otras interpretaciones de la ley.
Gemini, un intercambio de criptomonedas, ofrece un producto de criptomonedas que genera intereses que fue aprobado por el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York. Noah Perlman, director de operaciones de Gemini, dijo que la aprobación lo distingue del producto de BlockFi y significa que el acuerdo no los afectó.
“Tienes una industria que quiere trabajar con los reguladores y, sin embargo, tienes reguladores que no tienen la costumbre de dar opiniones consultivas”, agregó.
Los reguladores estatales que ordenaron a BlockFi que dejara de ofrecer su producto emitieron una orden similar en septiembre a la empresa de criptografía Celsius Network, llamando a su producto Celsius Earn un valor no registrado. El director ejecutivo Alex Mashinsky no dijo si Celsius registraría el producto, pero dijo a Reuters a principios de este mes que no le preocupaba que la SEC demandara porque Celsius es una «compañía mucho más conservadora que BlockFi».
También dijo que BlockFi «no lastimó a nadie» con su producto.
Desde esa entrevista, Celsius ha dejado de aceptar nuevas transferencias a sus cuentas Earn de inversores minoristas estadounidenses. La compañía no respondió a más solicitudes de comentarios.
Varias empresas de criptomonedas están explorando la posibilidad de limitar sus ofertas para que estén claramente exentas de las reglas de registro de la SEC, dijo Richard Levin, presidente de la práctica de fintech y regulación de Nelson Mullins.
Circle Internet Financial, por ejemplo, solo ofrece sus instrumentos de rendimiento a inversores institucionales.
«Si un producto de rendimiento está pagando dividendos a los consumidores, es muy probable que sea tratado como un valor. Estuvimos de acuerdo con eso cuando estábamos estructurando Circle Yield», dijo Dante Disparte, director de estrategia de Circle.
Coinbase, el mayor criptointercambio de EE. UU., desechó los planes para lanzar un producto de criptopréstamos después de que la SEC amenazara con demandar en septiembre.
Algunas empresas de criptos dijeron que estaban siendo cautelosas a la luz de la postura dura de la SEC.
A Kraken, por ejemplo, le gustaría ofrecer un producto que genere intereses, pero la empresa se muestra cautelosa ya que la SEC no ha brindado orientación, dijo Marco Santori, director legal de la empresa.
Bitstamp, un intercambio de cifrado que tiene una licencia de moneda virtual de Nueva York, espera ofrecer un producto de rendimiento a los inversores institucionales de EE. UU., pero cree que podría necesitar licencias adicionales y la aprobación de los reguladores de Nueva York.
«Algunos jugadores de criptomonedas en los EE. UU. se han metido en grandes problemas con la forma en que han administrado los préstamos y las ofertas de tipo crediticio», dijo Bobby Zagotta, director ejecutivo de Bitstamp USA. «No queremos ir allí, así que vamos a ser súper diligentes».
