Las acciones de Kioxia subieron un 6% en su debut en el mercado el miércoles, valorando al fabricante de chips respaldado por Bain en más de 820 mil millones de yenes (5.340 millones de dólares) y destacando la constante demanda de los inversores para la tercera mayor IPO en Japón este año.
Kioxia, un importante fabricante de chips de memoria, recaudó 120.000 millones de yenes tras fijar el precio de su oferta pública inicial en la mitad del rango indicativo, a 1.455 yenes por acción. El miércoles, abrió a 1.440 yenes, por debajo del precio de la oferta pública inicial, antes de recuperarse y cotizar a 1.549 yenes a las 01.52 GMT. Kioxia, antes conocida como Toshiba Memory, fue adquirida por 2 billones de yenes en 2018 por un consorcio liderado por Bain a Toshiba después de una larga y polémica batalla. Toshiba puso el negocio a la venta después de hundirse en una crisis debido a los sobrecostes en su negocio nuclear.
«El mercado parece haber reaccionado bien al descuento de valoración que se ofrece», dijo Jon Withaar, que gestiona un fondo de cobertura de situaciones especiales de Asia en Pictet Asset Management. «No parece que haya ninguna venta urgente. El desempeño de hoy es un buen augurio para futuras salidas de capital privado en Japón, siempre que la valoración sea razonable». El debut de Kioxia llega en un año fuerte para las IPO en Japón, donde se vieron importantes IPO de Tokyo Metro y Carlyle Group Fabricante de herramientas de prueba respaldado por Rigaku.
Las OPI en Japón han recaudado más de 6 mil millones de dólares en lo que va de 2024, según muestran los datos de LSEG, su mejor año desde 2021, aunque el número de OPI está en su nivel más bajo en una década. El camino hacia la IPO ha sido arduo para Kioxia, cuyo nombre es una combinación de la palabra japonesa kioku, que significa «memoria», y la palabra griega axia, que significa «valor».
La operación del consorcio Bain para adquirir Kioxia, considerada un activo preciado en aquel momento, supuso una intervención histórica del capital privado en Japón.
La incertidumbre ha continuado desde la venta, y Bain pospuso sus planes de IPO dos años después en medio de la incertidumbre en el mercado mundial de chips derivada de las tensiones chino-estadounidenses. Un esfuerzo para fusionar Kioxia con su socio Western Digital, que inicialmente se había opuesto a la venta al consorcio, se estancó debido a las reservas del inversor de la compañía japonesa, SK Hynix.
Bain Capital descartó sus planes de salir a bolsa con Kioxia en octubre después de que los inversores presionaran a la empresa de adquisiciones para que redujera casi a la mitad la valoración de 1,5 billones de yenes que buscaba, informó Reuters.
La participación de Bain en Kioxia se reducirá con la salida a bolsa al 50,7%, incluida la sobreasignación, desde el 56,2% anterior. Bain decidió vender sólo una pequeña parte de su participación debido al valor de mercado del fabricante de chips, según ha afirmado una persona familiarizada con la idea de la empresa de adquisiciones. Si bien salir a bolsa ofrecería a Kioxia opciones de recaudación de fondos en una industria que requiere mucho capital, también aumentaría el escrutinio sobre las finanzas de la empresa.
En el trimestre finalizado el 30 de septiembre, la firma dijo que su ingreso neto aumentó a 106 mil millones de yenes desde 69,8 mil millones de yenes en el trimestre de abril a junio, beneficiándose, abre una nueva pestañade un mejor equilibrio entre la oferta y la demanda. Sin embargo, algunos analistas se preocupan por las perspectivas de la empresa en un mercado de chips de memoria altamente competitivo que podría no beneficiarse mucho del auge de los chips de IA. «La valoración propuesta es de 4 a 5 veces el precio/ventas, lo que puede representar cierto valor de escasez en el mercado japonés de acciones de semiconductores, pero podría ser difícil de justificar de otra manera», dijo Richard Kaye, un gestor de cartera con sede en Tokio en Comgest.
Reporte de Ankur Banerjee en Singapur y Sam Nussey en Tokio; editado por Chris Reese y Muralikumar Anantharaman
Fuente: reuters
